一季度，百度交出了一份" AI 含量"澈底的收获单。

把柄周一公布的最新财报，2026 年一季度，百度总收入为 321 亿元，同比小幅下落约 1%、环比下落 2%，但很是商场预期的 314.9 亿元；包摄百度的净利润为 34 亿元，同比下落 55%、环比增长 93%；非公认司帐准则下包摄百度净利润为 43 亿元，同比下落 33%、环比增长 11%。经调动每 ADS 利润 12.06 元，商场预期仅为 11.84 元。

确实的看点在收入结构。百度中枢 AI 新业务收入达到 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的比例初度很是一半，达到 52%。这意味着，百度收入重点正在从传统搜索告白，进一步转向智能云、AI 欺诈和 AI 原生营销。

其中，智能云基础设施是本季最中枢的增长引擎：一季度收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；GPU 云收入同比增长 184%。比拟之下，传统业务收入 102 亿元，同比下滑 29%，在线营销劳动收入 126 亿元，同比下滑 22%，反应出传统告白业务仍在承压。

利润端呈现"环比建立、同比承压"的景象。百度计算利润为 32 亿元，环比增长超一倍，但同比下落 29%；非公认司帐准则计算利润为 38 亿元，环比增长 28%。百度一般性业务非公认司帐准则计算利润为 40 亿元，环比增长 39%。不外，智能云彭胀带来的成本高潮、爱奇艺耗费，以及非计算收益下落，仍对举座利润变成连累。

百度好意思股盘前一度涨近 4%。

AI 新业务初度占比过半，百度收入结构发生要道变化

本季度最病笃的信号，是百度中枢 AI 新业务收入初度很是百度一般性业务收入的一半。

按公司败露口径，2026 年一季度百度中枢 AI 新业务收入为 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的 52%。比拟之下，2025 年一季度这一比例为 36%，2025 年四季度为 43%。

这意味着，百度的增长叙事正在从"搜索告白公司"转向" AI 基础设施和 AI 欺诈平台"。

分业务看：

智能云基础设施收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；

AI 欺诈收入 25 亿元，同比直率捏平、环比下落 10%；

AI 原生营销劳动收入 23 亿元，同比增长 36%、环比下落 15%。

与此同期，传统业务收入为 102 亿元，同比下落 29%、环比下落 18%。这一组数据证据，百度中枢业务里面正在发生彰着再分派：AI 新业务高增长，传统业务下滑，最终推动百度一般性业务收入同比增长 2%，扫尾重回正增长。

智能云成为最大增量，GPU 云收入同比增长 184%

智能云基础设施是本季度百度 AI 业务中进展最强的板块。

2026 年一季度，百度智能云基础设施收入达到 88 亿元，同比增长 79%，较上一季度增长 52%。其中，GPU 云收入同比增长 184%，露出企业客户对 AI 算力、模子查验、推理劳动等需求仍在快速开释。

从收入结构看，百度一般性业务中"其他"收入为 134 亿元，同比增长 42%、环比增长 23%，仍是很是在线营销劳动收入，占百度一般性业务收入的 52%。公司称，其他收入增长主要由智能云业务推动。

这也透露了为什么百度总收入并未彰着增长，但业务结构发生了较大变化：传统在线营销收入下滑，而智能云收入快速补位。

不外，智能云高速增长也带来了成本压力。一季度百度销售成本为 196 亿元，同比增长 12%、环比增长 7%，公司透露称主要由于智能云业务干系成本增多，部分被实验成本和流量赢得成本下落所对消。

从举座毛利率看，一季度百度总收入 321 亿元，销售成本 196 亿元，对应毛利率约 39%，低于前年同期约 46% 和上一季度约 44%。这反应出 AI 基础设施业务仍处于参加彭胀阶段，收入增长快，但短期对利润率变成稀释。

传统在线营销不绝下滑，AI 原生营销仍在补位

百度传统告白业务仍然承压。

2026 年一季度，百度一般性业务中的在线营销劳动收入为 126 亿元，同比下落 22%、环比下落 17%，占百度一般性业务收入比例降至 48%。前年同期，这一比例为 63%；上一季度为 58%。

这证据，百度传统搜索告白、信息流告白等业务仍面对需求疲弱、流量结构变化以及 AI 搜索阅兵带来的阶段性影响。

与此同期，AI 原生营销劳动收入为 23 亿元，同比增长 36%，但环比下落 15%。其体量相较传统在线营销仍较小，尚不及以完全对消传统告白下滑。

用户范围方面，2026 年 3 月，百度 App 月活跃用户达到 6.55 亿。对百度而言，庞大的用户进口仍是 AI 搜索、智能体、AI 营销交易化的病笃基础，但现时财报露出，传统流量告白的变现效果仍处于调动期。

AI 欺诈收入捏平，居品矩阵彭胀但交易化仍待提速

与智能云的高增长比拟，百度 AI 欺诈板块进展相对安定。

2026 年一季度，AI 欺诈收入为 25 亿元，同比直率捏平，环比下落 10%。这标明，百度在 AI 欺诈侧仍是有居品矩阵和用户基础，但收入增长尚未彰着开释。

本季度及季度后，2026世界杯中国压球官网百度密集推出和升级多款 AI 欺诈居品：

2026 年 3 月推出 DuMate，一款用于平日坐褥力的通用型智能体，可自主实践跨欺诈、跨文献的复杂多措施职责流；

在 Create 2026 百度 AI 开荒者大会推出无代码编程平台秒哒 3.0，新增企业版和转移版，补助生成孤苦欺诈规范；

推出自我进化智能体伐谋 Agent 2.0，并在 MLE-Bench 机器学习工程基准测试中刷新 SOTA 进展；

2026 年 4 月，百度文库与百度网盘推出 GenFlow 4.0，强化智能体才智。

模子层面，百度于 2026 年 5 月推出文心 5.1，强调更强文本才智、更精简模子尺寸和增强推理才智。公司称，文心 5.1 在 LMArena 文本排名榜中位列中国模子第一，在 LMArena 搜索榜中位列中国模子榜首、天下第四。

从交易化角度看，AI 欺诈仍是百度当年利润弹性的病笃源流，但本季度收入尚未体现彰着增长。短期来看，智能云承担了主要增长任务，AI 欺诈更多处于居品迭代和场景考证阶段。

萝卜快跑订单不绝高增，天下彭胀加快

自动驾驶业务方面，萝卜快跑不绝扩大运营范围。

2026 年一季度，百度无东说念主车劳动萝卜快跑提供的全无东说念主自动驾驶运营订单为 320 万单，3 月单周订单峰值很是 35 万单，总订单量同比增长很是 120%。甩掉 2026 年 4 月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行劳动订单很是 2200 万单。

海外化方面，萝卜快跑正在鼓励多地测试和运营：

欧洲商场，按盘算鼓励瑞士公开说念路测试，并展望不久后在伦敦与 Uber 及 Lyft 一同伸开测试；

中东商场，萝卜快跑全无东说念主驾驶运营已在迪拜多个区域开展，并于 3 月在当地上线萝卜快跑 App。

甩掉 2026 年 5 月，萝卜快跑天下踪影隐敝 27 个城市；车队累计自动驾驶里程很是 3.3 亿公里，其中全无东说念主驾驶里程很是 2.2 亿公里。

自动驾驶业务现时的中枢看点并不仅仅订单增长，而是范围化运营后能否改善单元经济模子。财报莫得单独败露 Robotaxi 收入和利润，但订单、里程和城市隐敝的增长，证据百度正在为后续交易化彭胀蕴蓄运营数据和监管培植。

利润端：环比彰着建立，但同比仍受压

百度一季度利润环比改善彰着，但同比仍权贵下滑。

2026 年一季度，百度计算利润为 32 亿元，计算利润率为 10%；非公认司帐准则计算利润为 38 亿元，非公认司帐准则计算利润率为 12%。

与上一季度比拟，百度计算利润从 15 亿元升迁至 32 亿元，环比增长约 115%；非公认司帐准则计算利润从 30 亿元升迁至 38 亿元，环比增长约 28%。

但与前年同期比拟，计算利润从 45 亿元下落至 32 亿元，同比下落约 29%；非公认司帐准则计算利润从 53 亿元下落至 38 亿元，同比下落约 29%。

分部看，百度一般性业务进展彰着好于集团举座：

百度一般性业务计算利润为 34 亿元，计算利润率 13%；

非公认司帐准则计算利润为 40 亿元，计算利润率 15%；

非公认司帐准则计算利润环比增长 39%。

爱奇艺则对举座利润变成连累。一季度爱奇艺收入为 62 亿元，同比下落约 13%、环比下落 8%；计算耗费 2.28 亿元，前年同期为计算利润 3.42 亿元，上一季度为计算利润 0.55 亿元。

因此，本季度百度利润端不错概述为：百度中枢业务环比建立，但集团举座仍受到爱奇艺耗费、智能云成本高潮以及前年同期高基数的影响。

净利润同比大降，非计算收益下落是病笃成分

百度一季度包摄百度净利润为 34 亿元，净利率为 11%；每股好意思国存托股摊薄收益为 8.76 元。

非公认司帐准则下，包摄百度净利润为 43 亿元，净利率为 14%；每股好意思国存托股摊薄收益为 12.06 元。

同比看，包摄百度净利润从前年同期 77 亿元下落至 34 亿元，降幅约 55%。除了计算利润下落外，非计算收益下落亦然病笃原因。

2026 年一季度，百度其他收益推测净额为 6.26 亿元，而前年同期为 44.87 亿元，上一季度为 12.43 亿元。其中：

利息收入 19.63 亿元；

利息用度 6.36 亿元；

汇兑耗费净额 9.89 亿元；

应占职权法投资收益 5.36 亿元；

其他净额为耗费 2.48 亿元。

前年同期较高的其他收益举高了净利润基数，本季度汇兑耗费和投资干系波动则压低了净利润进展。

用度端削弱彰着，销售处分和研发用度环比下落

尽管销售成本高潮，百度在计算用度端进行了彰着限制。

一季度销售及处分用度为 49 亿元，同比下落 17%、环比下落 34%。公司称，环比下落主要由于预期信用损失及职工干系支拨减少。

研发用度为 44 亿元，同比下落 4%、环比下落 22%，主要由于职工干系支拨减少。

用度削弱是本季度计算利润环比建立的病笃原因。尤其是在智能云成本高潮的配景下，要是莫得销售处分用度和研发用度的下行，利润端压力会更大。

不外，研发用度下落也值得不雅察。百度现时正处于 AI 模子、智能体、云基础设施、自动驾驶等多线参加阶段，研发参加效果升迁天然成心于利润，但商场也会温情其是否影响恒久 AI 竞争力。

现款流转正，但 AI 成本开支拉低开脱现款流

现款流方面，百度计算现款流保捏偶合。

2026 年一季度，百度计算步履产生的现款净额为 27 亿元。比拟前年同期计算现款流净流出 60 亿元，本季度改善彰着；与上一季度 26 亿元比拟基本踏实。

但开脱现款流为负。一季度百度成本开支为 59 亿元，较前年同期 29 亿元和上一季度 20 亿元权贵增多，导致开脱现款流为 -32 亿元。

从结构看，百度不包括爱奇艺的计算现款流为 25 亿元，但成本开支达到 58 亿元，开脱现款流为 -34 亿元。成本开支增长粗略率与 AI 算力、云基础设施等参加干系。

甩掉 2026 年 3 月 31 日，百度现款及投资总和为 2793 亿元，举座流动性仍然饱和。钞票欠债表露出，公司现款及现款等价物为 299 亿元，短期投资净额 869 亿元，恒久依期入款及捏有至到期投资 1164 亿元。

此外，百度一季度在现行股份回购盘算下回购金额为 1.72 亿好意思元。关于投资者而言，后续需要捏续不雅察两点：一是 AI 成本开支是否不绝上行，二是智能云收入增长能否渐渐转动为更踏实的现款流和利润率。

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